【南宫NG28】信心受挫A股新年来跌幅近两成

发布时间：2024-09-14  人浏览

本文摘要：新年以来，A股市场先扬后惮，总体呈现出波动暴跌之势。

新年以来，A股市场先扬后惮，总体呈现出波动暴跌之势。从1月2日至3月10日，上证综指和深证成指总计跌幅分别为21.20%和16.03%，沪深300指数总计跌幅为16.98%。由于削减政策预期、资金面压力，以及外围市场的不平稳等因素，造成投资者的信心挫败，这是A股市场新年来屡屡暴跌的主要动因。

　　内忧外患下A股较慢暴跌　　中石油上市以后，大盘经历了牛市以来幅度仅次于的一次调整，去年第四季度上证综指从6124点调整到4800点附近方位，整体仅次于跌幅多达20%。虽然去年底到今年1月中旬上证综指依赖中小盘股造就返回5500点附近，但美国次债危机、上市公司巨额再融资以及灾害天气再次把A股拖入泥潭。短短半个月中，上证综指暴跌约千点以上。

从月线来看，上证综指和深证成指月跌幅高达16.69%和10.41%。特别是在是上证综指年线方位失陷，更加让市场的做到多信心遭受严峻考验。

　　小幅波动题材股逞强　　由于管理层新的盘查新基金，使得市场信心有所回落。2月4日沪浅大盘经常出现单日“井喷”行情，上证综指和深证成指的当日涨幅分别约8.13%和7.95%。不过，单日的大涨并没转变大盘的暴跌趋势，到2月底，沪浅股指缔造阶段新高，当月上证综指和深证成指的月跌幅分别为0.80%和0.21%，反映在月K线上的阴十字星，透漏出有较浓厚的暴跌抵抗意味。

　　在2月份，由于市场有所转好，机构开始增大仓位结构的调整。主流资金方面，一线蓝筹重复波动调整，资金注目集中于在二线蓝筹方面，而且资金流向更为集中于在少数股票上，主要产于在医药、钢铁及化工等行业。市场非主流资金方面，农业板块及中小板股票仍然受到资金欢迎。在行情很弱市波动整理期间，题材股的资金推展特征更为显著。

其中部分具备实质题材与业绩快速增长的反对，沦为市场注目的龙头。　　不确认因素仍然较多　　3月的行情尽管到目前仅有6个交易日，但沪浅股指阴多阳少，指数再行创意较低，令其前期抄底的投资者备受折磨。尽管从各机构的3月份投资策略来看，看声浪的不在少数，但市场仍然沿袭着弱势探底的格局。

　　从后遗症市场的不确认因素来看，虽然A股高估值的压力有了一定程度的减轻，然而不确定性因素仍然较多。一是国际经济快速增长前景的不确定性，二是国内宏观调控政策的不确定性，三是股票供需规模的不确定性。

在诸多不确定性因素影响下，投资者对风险补偿的拒绝进一步提高，因此，虽然主要指数没大幅度暴跌的空间，但结构性调整的压力还很引人注目。　　当然，从长年来看，要求股票涨跌的主导因素不是资金，而是业绩。不过，如果探究A股盈利的可持续性，那么关于业绩滑坡和业绩持续增长的观点仍尖锐对立。　　有观点指出，虽然近年来人口红利、劳动生产率的提升使A股净资产收益率很快提高，但目前的净资产收益率早已正处于比较高位，盈利效率的提升经常出现瓶颈，平衡状态必须转型期的变革来超越。

这样上市公司为了保持业绩快速增长就必需大大展开股权融资，投资者忍受的再融资压力在减少。似乎，净资产收益率正处于高位而盈利周期又正处于拐点的A股，在经历了近三年的盈利快速增长之后，其盈利快速增长的长年持续性有一点忧虑。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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